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央行进行400亿逆回购操作 完全对冲当日到期量

2018/4/27 12:17:56   来源:Wind资讯(上海)

香港万得通讯社报道,周五(4月27日),央行进行400亿元7天期逆回购操作,当日有400亿元逆回购到期,完全对冲当日到期量。本周累计净回笼2700亿元。

央行周四进行1000亿7天期逆回购操作,当日有2500亿元逆回购到期,净回笼1500亿元,为连续两日净回笼。而在周三定向降准正式实施当日,央行暂停公开市场操作。当日有1500亿元逆回购到期,净回笼1500亿元。

4月25日,大型商业银行、股份制商业银行、城商行、非县域农商行以及外资银行人民币存款准备金率降低1个百分点,共释放资金近1.3万亿元,相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利(MLF)共9000亿元。两者相抵,净释放资金近4000亿元。

此次降准消息是在4月17日晚宣布,适逢4月份税期高峰来袭。降准宣布后,市场对流动性预期趋于乐观,但货币市场陷入持续紧张状态。

中证报分析称,事后来看,此次货币市场波动,主要推手是税收大月的税款清缴入库,抽走了大量流动性,而前期机构加杠杆导致刚性资金需求上升,短期内市场资金供求出现了较大缺口。以往在税期前后,央行通常会通过公开市场操作给予流动性支持,但这回央行刚宣布降准,公开市场操作力度有限。

Wind数据显示,央行公开市场本周有5200亿逆回购到期,其中周一至周五分别有800亿、0亿、1500亿、2500亿和400亿到期,无正回购和央票到期。

市场人士指出,降准释放资金大部分被置换或吸收,短期在月末及假期因素等影响下,货币市场波动尚未完全平复,更明显的改善要等到跨月后。

天风固收孙彬彬表示,本月缴税因素影响即将过去,降准操作实施,预期资金面将告别紧张状态。此外,因央行将注销掉的9000亿元MLF很可能是5月、6月两个月的到期量,5月整体处于到期量较低状态,尽管5月税期因素可能仍有一定压力,但可能小于4月,预计5月资金面也将相对平稳。

华创债券分析称,流动性是否迎来宽松,本周通过央行态度可进行确认。本周将迎来降准释放的4000亿资金,但同时公开市场有5200亿逆回购到期,流动性变化空间较大。若本周央行公开市场保持大幅净回笼,叠加跨月时点,则资金紧张的格局将维持,可判断降准操作仅是从价格上缓解银行不断上行的负债压力;若本周央行继续大规模投放,资金压力大幅缓解,价格回落,则可以初步确定央行货币政策边际上的改变。

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